3月11日券商晨會(huì )研報匯編

    【平安證券】

    電力設備：核心觀(guān)點(diǎn)：預計2020年新增的帶補貼項目指標規模（含競價(jià)項目和戶(hù)用光伏）有望達 到甚至超過(guò)2019年的26.3GW的水平，2019年競價(jià)項目和第一批平價(jià)項目的大部將 結轉至2020年，同時(shí)考慮特高壓配套、領(lǐng)跑者、示范類(lèi)項目，估計2020年光伏項目 指標較為充足?？紤]海外市場(chǎng)需求受新型冠狀病毒疫情影響的不確定性以及國內加大基 建投資、穩增長(cháng)的背景，維持2020年國內新增光伏裝機有望達到40GW的判斷。建議 關(guān)注制造環(huán)節龍頭隆基股份、通威股份、晶澳科技等。

    交運航空：3月9日，民航局發(fā)布《關(guān)于積極應對新冠肺炎疫情有關(guān)支持政策的通知》，提出實(shí)施積極財經(jīng)政策、 積極推進(jìn)降費減負、加大基礎設施投資、促進(jìn)航空運輸發(fā)展、優(yōu)化政務(wù)服務(wù)工作等五個(gè)方面十六條政策 措施，促進(jìn)民航業(yè)穩定發(fā)展?！锻ㄖ访鞔_了暫?？己撕娇展竞桨嘤媱潏绦新?、時(shí) 刻執行率和航班正常率，并支持航空公司可根據實(shí)際情況靈活調整航班，將能夠促使航空公司根據國內 復工需求，優(yōu)化航班結構，盡可能提高飛機利用率，降低損失。此外，冬春航季飛行計劃順延至5月2 日，給航空公司在疫情結束后快速恢復正常運營(yíng)預留了足夠長(cháng)的準備時(shí)間。我們認為抗風(fēng)險能力較強的航空公司在疫情結束后能夠快速擺脫疫情的負面影響，建議關(guān) 注中國國航、春秋航空。

    【天風(fēng)證券】

    銀行：數字經(jīng)濟時(shí)代，銀行業(yè)將進(jìn)入無(wú)感知智能銀行時(shí)代?？萍假x能銀行業(yè)務(wù)， 開(kāi)放銀行或是未來(lái)。數字經(jīng)濟時(shí)代，金融科技漸成銀行核心驅動(dòng)力。投資 建議：數字經(jīng)濟時(shí)代，金融科技是銀行核心驅動(dòng)力。我們認為，金融科技 是未來(lái)最核心的競爭力。大力投入金融科技的零售銀行龍頭-招商銀行和 平安銀行在金融科技上已具有一定實(shí)力，在面向未來(lái)的競爭中走在行業(yè)前 列，我們長(cháng)期看好。大行中的工行科技實(shí)力亦強。金融科技公司亦將長(cháng)期 受益于銀行加碼科技投入，行業(yè)有望誕生新巨頭。中國的銀行IT市場(chǎng)規 模已超過(guò)千億，科技公司將有更大舞臺。大型銀行或可走“以自建為主， 外部合作”的路線(xiàn)。中小行囿于財務(wù)實(shí)力，只能更多地依靠金融科技公司。 中小行核心系統提供商的龍頭-長(cháng)亮科技值得關(guān)注，其海外業(yè)務(wù)有望逐步 顯效果，有潛力成為巨頭。風(fēng)險提示：疫情導致經(jīng)濟失速，資產(chǎn)質(zhì)量顯著(zhù) 惡化；息差明顯收窄等。

    汽車(chē)：據乘聯(lián)會(huì )，2月乘用車(chē)批發(fā)銷(xiāo)量21.8萬(wàn)輛，同比下降82.0%；零售銷(xiāo)量25.2 萬(wàn)輛，同比下降78.5%；新能源乘用車(chē)銷(xiāo)量1.1萬(wàn)，同比下降77.7%。2月 乘用車(chē)銷(xiāo)量大幅下降，主要是受新冠疫情影響。短期看，疫情帶來(lái)消費者 購車(chē)需求下降、企業(yè)生產(chǎn)進(jìn)度受阻、產(chǎn)品出口困難增加等負面影響，對上 半年車(chē)市將產(chǎn)生較大的沖擊。中長(cháng)期看，此次疫情有望促使更多無(wú)車(chē)用戶(hù) 認識到擁有私家車(chē)的重要性與必要性，購車(chē)需求只是被延后而不會(huì )被消 滅，看好疫情消退后的需求釋放?？春靡咔檫^(guò)后消費者購車(chē)需求將迎來(lái)集 中釋放，行業(yè)景氣度有望在二季度回升。整車(chē)板塊建議關(guān)注龍頭車(chē)企【長(cháng) 城汽車(chē)、廣汽集團、長(cháng)安汽車(chē)、上汽集團】；零部件板塊建議關(guān)注全球范 圍內的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，推薦：ROE向上彈性較大【岱美股份、愛(ài)柯迪】，盈利 能力持續改善的【均勝電子、保隆科技】，迎電動(dòng)車(chē)放量期的核心供應商 【得潤電子、臥龍電驅】，以及加速進(jìn)口替代的【常熟汽飾、寧波華翔、 精鍛科技、寧波高發(fā)、萬(wàn)里揚】；經(jīng)銷(xiāo)商板塊建議關(guān)注受益銷(xiāo)量回暖及行 業(yè)出清為龍頭經(jīng)銷(xiāo)商【廣匯汽車(chē)】。