8月10日券商晨會(huì )研報匯編

    【國海證券】

    傳媒行業(yè)：展示行業(yè)再添新將，文化與科技相結合的鋒尚文化作為注冊制下首批上市企業(yè)，在展示眼球經(jīng)濟領(lǐng)域，從創(chuàng )意設計到后端呈現帶來(lái)中國文化符號新表達，同時(shí)，關(guān)注中國文化符號商業(yè)價(jià)值產(chǎn)業(yè)鏈，其產(chǎn)業(yè)鏈中盲盒經(jīng)濟也凸顯文化符號價(jià)值，手握文化符號創(chuàng )造、運營(yíng)、再造的相關(guān)公司也將受益新用戶(hù)新需求。院線(xiàn)端，《八佰》定檔8月21日，可關(guān)注后續新片定檔下帶來(lái)的票房回暖。字節跳動(dòng)旗下抖音海外版本TikTok在美商業(yè)模式受阻，但我們認為字節跳動(dòng)系在tiktok端及時(shí)有效得到解決后利于其在其它資本化。本周重點(diǎn)推薦個(gè)股及邏輯：給予行業(yè)推薦評級。重點(diǎn)推薦風(fēng)語(yǔ)筑、奧飛娛樂(lè )、新經(jīng)典、光線(xiàn)傳媒、橫店影視。以創(chuàng )意為核心，以展示為媒介鋒尚文化8月中擬登創(chuàng )業(yè)板，可關(guān)注其板塊公司風(fēng)語(yǔ)筑（主業(yè)項目穩增，新業(yè)務(wù)拓展順利疊加回購）；奧飛娛樂(lè )（線(xiàn)上喜羊羊動(dòng)畫(huà)片播放長(cháng)期霸榜，線(xiàn)下歡樂(lè )世界新店開(kāi)業(yè)，長(cháng)生命周期ip具有文化符號價(jià)值，后端的玩具、手辦甚至盲盒均是正常延伸；8月中旬參加授權展新增IP）；院線(xiàn)復工，帶動(dòng)上下游的勢能，靜待更多大片定檔后的熱度再提升，可關(guān)注橫店影視（萬(wàn)達）以及院線(xiàn)內容頭部公司光線(xiàn)傳媒（華誼）等。

    【財信證券】

    宏觀(guān)策略：上周（8.3-8.7）股指高開(kāi)，上證指數上漲1.33%，收報3354.0點(diǎn)，深證成指上漲0.08%，收報13648.5點(diǎn)，中小板指上漲0.09%，創(chuàng )業(yè)板指下跌1.63%；行業(yè)板塊方面，國防軍工、有色金屬、汽車(chē)漲幅居前；主題概念方面，連板指數、航空發(fā)動(dòng)機指數、衛星互聯(lián)網(wǎng)指數漲幅居前。市場(chǎng)邏輯將逐步從分母端流動(dòng)性驅動(dòng)轉向分子端業(yè)績(jì)驅動(dòng)。上周央行發(fā)布二季度貨幣政策執行報告，報告強調第三季度貨幣政策特征是“結構性”、“直達性”，與7月政治局會(huì )議提出的貨幣政策“精準導向”基調保持一致，將進(jìn)一步引導金融機構對實(shí)體經(jīng)濟特別是中小微企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)的支持力度。全球貨幣超發(fā)背景下，美元實(shí)際利率下降，隨著(zhù)油價(jià)回升、需求回升，黃金仍然有長(cháng)期配置價(jià)值；銅作為經(jīng)濟復蘇先導指標，存在量?jì)r(jià)同時(shí)修復的邏輯；券商作為順周期板塊，我們看好2020-2021年資本市場(chǎng)大發(fā)展，潛在的牛市行情將有利于券商業(yè)績(jì)釋放；化工品、建筑建材行業(yè)中行業(yè)格局好、2B業(yè)務(wù)為主的龍頭公司值得關(guān)注。

    環(huán)保：國家發(fā)展改革委、住房城鄉建設部、生態(tài)環(huán)境部聯(lián)合印發(fā)了《城鎮生活垃圾分類(lèi)和處理設施補短板強弱項實(shí)施方案》?！秾?shí)施方案》提出全面推進(jìn)焚燒處理能力建設，在生活垃圾日清運量超過(guò)300噸的地區，加快發(fā)展以焚燒為主的垃圾處理方式，到2023年基本實(shí)現原生生活垃圾“零填埋”。同時(shí)，《實(shí)施方案》要求各地在摸清垃圾填埋場(chǎng)剩余庫容的基礎上，合理規劃填埋場(chǎng)建設。原則上地級以上城市以及具備焚燒處理能力的縣（市、區），不再新建原生生活垃圾填埋場(chǎng)，現有生活垃圾填埋場(chǎng)將主要作為垃圾無(wú)害化處理的應急保障設施使用。建議關(guān)注垃圾焚燒標的：瀚藍環(huán)境（600323.SH）、旺能環(huán)境（002034.SZ）。

    【東吳證券】

    有色金屬：本周美元指數繼續下挫，海外礦端擾動(dòng)緩解，銅價(jià)維持震蕩走勢，未有明顯趨勢性表現；本周鋁價(jià)強勢沖高后回落，電解鋁庫存小幅累庫，下跌趨勢放緩;本周滬鉛社會(huì )周庫存降幅不明顯，宏觀(guān)不確定因素猶存，市場(chǎng)觀(guān)望增多;本周盤(pán)面整體延續突破高位，鋅整體市場(chǎng)成交一般；錫市場(chǎng)整體成交不如上周，預計下周錫價(jià)仍將震蕩運行。投資建議：1）軍工新材料持續強勢，精選個(gè)股。隨著(zhù)下游軍工預期改善，相關(guān)零部件及上游材料類(lèi)企業(yè)大幅上漲，關(guān)注標的如鋼研高納、博威合金、寶鈦股份、西部超導、楚江新材等。2）下半年首選基本金屬銅、鋁。隨著(zhù)海外特別是美國為對沖疫情而采取大規模的寬松政策，全球流動(dòng)性充裕推漲金屬價(jià)格；疊加國內自2019Q4起的庫存周期趨勢在疫情結束后恢復，基本金屬需求上行與流動(dòng)性共振，標的首選紫金礦業(yè)、云鋁股份。3）長(cháng)期看好能源金屬鋰、鈷。需求端新能源汽車(chē)持續高速增長(cháng)，供給端上游鋰礦價(jià)格跌入部分礦山成本線(xiàn)以?xún)?，未?lái)逐步進(jìn)入減產(chǎn)期，供需有望再平衡，標的贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)、華友鈷業(yè)。

    通信行業(yè)：加快三網(wǎng)融合，5G新勢力蓄勢待發(fā)：從今年3月份起，對于各省廣電5G平臺公司的法律盡職調查、資產(chǎn)評估和審計等工作都在抓緊進(jìn)行，同時(shí)各地方廣電公司根據各省條件推進(jìn)5G網(wǎng)絡(luò )建設，5G高新視頻多場(chǎng)景應用國家廣播電視總局重點(diǎn)實(shí)驗室在湖南揭牌，中國廣電為其提供技術(shù)、產(chǎn)品、資源、實(shí)驗環(huán)境及市場(chǎng)空間等全方位的支持。我們認為，未來(lái)中國廣電將繼續完善有線(xiàn)電視網(wǎng)絡(luò )布局，加快5G網(wǎng)絡(luò )部署，將進(jìn)一步布局5G網(wǎng)絡(luò )建設或者相關(guān)運營(yíng)服務(wù)，協(xié)同有線(xiàn)電視網(wǎng)絡(luò )，開(kāi)發(fā)面向個(gè)人以及行業(yè)的5G應用。建議關(guān)注的標的：從產(chǎn)業(yè)鏈角度來(lái)看，中國廣電加快5G布局以及完善有線(xiàn)電視網(wǎng)絡(luò )部署，有望帶動(dòng)有線(xiàn)廣播電視以及5G基站產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節的投資機會(huì )：廣電網(wǎng)絡(luò )運營(yíng)商：歌華有線(xiàn)、廣電網(wǎng)絡(luò )、湖北廣電、廣西廣電、貴廣網(wǎng)絡(luò )、中視傳媒、吉視傳媒、華數傳媒、江蘇有線(xiàn)；光模塊：天孚通信、博創(chuàng )科技、中際旭創(chuàng )、新易盛；IDC：數據港、寶信軟件、奧飛數據、杭鋼股份、佳力圖、城地股份、光環(huán)新網(wǎng)；云計算：優(yōu)刻得、網(wǎng)宿科技；PCB：崇達技術(shù)、深南電路、滬電股份；IC載板：興森科技。服務(wù)器、路由器/交換機：星網(wǎng)銳捷、紫光股份；廣電設備商：初靈信息、烽火通信、萬(wàn)隆光電、億通科技、數碼科技、天威視訊；網(wǎng)絡(luò )可視化：中新賽克、恒為科技；高清視頻：淳中科技、當虹科技；物聯(lián)網(wǎng)：中科創(chuàng )達、移為通信、移遠通信；智能家居：拓邦股份、和而泰、美格智能；工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)：工業(yè)富聯(lián)、日海通訊、天源迪科。