壓實(shí)投行責任 讓惡意闖關(guān)者付出沉重代價(jià)

    擇遠

    近日，上交所官網(wǎng)發(fā)布的兩份處罰決定引起業(yè)界關(guān)注。其中，一份是對某券商和三位有關(guān)責任人予以監管談話(huà)，另一份是對該券商的兩名保薦代表人予以通報批評。

    上交所經(jīng)過(guò)現場(chǎng)督導發(fā)現，該券商存在首發(fā)保薦業(yè)務(wù)履職盡責明顯不到位、投行質(zhì)控內核部門(mén)未識別項目重大風(fēng)險及對盡職調查把關(guān)不審慎等缺陷；保薦代表人存在關(guān)聯(lián)方核查不充分、收入核查不到位、毛利率及成本核查不到位的違規情形。

    據了解，該項目為二次申報項目，上交所在該項目第二次受理階段對保薦人開(kāi)展了現場(chǎng)督導。這正是引起業(yè)界關(guān)注的原因：交易所上市審核的現場(chǎng)督導大多是在問(wèn)詢(xún)階段開(kāi)展，在受理階段即納入督導范圍的情況，尚屬首次。

    監管端口明顯前移，釋放出進(jìn)一步壓嚴壓實(shí)投行責任的信號。中國證監會(huì )日前召開(kāi)的2024年系統工作會(huì )議明確提出，壓實(shí)保薦機構、會(huì )計師事務(wù)所等中介機構“看門(mén)人”責任，堅持“申報即擔責”，對“帶病闖關(guān)”的，嚴肅核查、嚴厲懲治。

    從一系列監管案例可以看出，監管部門(mén)不斷創(chuàng )新監管方式，對中介機構提出了更高要求。在強化監管震懾的同時(shí)，倒逼其歸位盡責。特別是隨著(zhù)全面注冊制的落地，市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰機制更趨完善，保薦機構行業(yè)生態(tài)逐步從“數量競爭”向“質(zhì)量競爭”轉變。作為資本市場(chǎng)“看門(mén)人”，中介機構在發(fā)揮好“引路人”職責的同時(shí)，更應充分發(fā)揮好自身監督職責。

    根據證監會(huì )公布的數據，注冊制改革以來(lái)，證監會(huì )已對從事投行業(yè)務(wù)的69家證券公司、381名責任人采取了監管措施，特別是對問(wèn)題嚴重的5家證券公司暫停保薦業(yè)務(wù)，對55名從業(yè)人員認定為不適當人選。

    一份份監管措施向保薦機構和保薦代表人敲響警鐘：一方面，要嚴格遵守法律法規、保薦業(yè)務(wù)執業(yè)規范和業(yè)務(wù)規則等規定，增強合規誠信意識，摒棄“闖關(guān)”心理和“占位”習慣，認真履行保薦代表人職責，努力做到守土有責、守土盡責，切實(shí)提高執業(yè)質(zhì)量；另一方面，要不斷加強專(zhuān)業(yè)能力建設，要加強上市輔導、盡職調查、核查把關(guān)等工作，提高價(jià)值發(fā)現能力。

    更進(jìn)一步看，監管端口前移，壓嚴壓實(shí)投行責任，是把監管“長(cháng)牙帶刺”、有棱有角落實(shí)到位的體現，是打造以投資者為本的資本市場(chǎng)的必然要求。就像上述提到的案件中，交易所將監管端口大幅前移，堅決落實(shí)“申報即擔責”，用發(fā)行上市監管尖銳的“牙”與“刺”，讓一些心存僥幸、惡意闖關(guān)的市場(chǎng)主體付出沉重代價(jià)，最終實(shí)現從“不能違”到“不想違”“不敢違”的治理目標，提升廣大投資者的獲得感和投資安全感。