創(chuàng )業(yè)板改革擬升級退市規則，引投資者“靈魂三問(wèn)”：貴司營(yíng)收低于1億元否？?jì)衾麧櫈樨摲?？市值低?億元否？

    “創(chuàng )業(yè)板改革新增市值退市，希望公司重視自家股價(jià)，不要因為市值不達標退市！”

    “創(chuàng )業(yè)板改革來(lái)了，公司虧損嚴重，會(huì )被退市嗎？”

    4月27日，創(chuàng )業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制改革啟動(dòng)，證監會(huì )和深交所對相關(guān)規章和規則進(jìn)行征求意見(jiàn)。其中，退市制度的改革引起市場(chǎng)關(guān)注。投資者對創(chuàng )業(yè)板存量公司的退市風(fēng)險明顯提升。

    近日，隨著(zhù)年報披露基本結束，有投資者主動(dòng)將公司現狀與退市新指標（凈利潤、營(yíng)業(yè)收入和市值）一一對照，“靈魂拷問(wèn)”公司有何應對舉措。

    圖片來(lái)源：深交所互動(dòng)易

    由于新證券法授權交易所規定具體的終止上市情形，創(chuàng )業(yè)板退市新規由《深圳證券交易所創(chuàng )業(yè)板股票上市規則（2020年修訂征求意見(jiàn)稿）》（簡(jiǎn)稱(chēng)《股票上市規則》）規定。據《股票上市規則》修訂說(shuō)明，創(chuàng )業(yè)板退市制度改革主要從三方面進(jìn)行了優(yōu)化：

    圖片來(lái)源：深交所網(wǎng)站

    新時(shí)代證券首席經(jīng)濟學(xué)家潘向東對證事聽(tīng)君表示，創(chuàng )業(yè)板改革新增退市標準、精簡(jiǎn)了退市流程、縮短了退市周期，將打破國內上市公司一直以來(lái)存在退市率低、反復“戴帽摘帽”、退出渠道不暢等問(wèn)題。與此同時(shí)，創(chuàng )業(yè)板在多元化退市指標上的積極探索，實(shí)現上市公司多元化退市的指示意義更大于具體數值。

    據東方財富Choice數據統計，目前創(chuàng )業(yè)板上市公司共807家，其中805家已經(jīng)披露2019年業(yè)績(jì)或主要經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)。依據創(chuàng )業(yè)板改革的新增退市指標來(lái)看，符合“扣除非經(jīng)常性損益前后孰低的凈利潤為負且營(yíng)業(yè)收入低于1億元”的有5家（包含一家市值低于5億元且暫停上市的公司）。

    此外，暴風(fēng)集團等2家上市公司不僅延遲披露2019年年報，也爽約了2020年一季報。據公司公告，目前2家公司均未聘請審計機構。

    數據來(lái)源：東方財富Choice 制表：吳曉璐

    據東方財富Choice數據統計，去年樂(lè )視網(wǎng)等3家創(chuàng )業(yè)板上市公司被實(shí)施暫停上市，2019年年報顯示，3家公司依舊虧損，依照此前的退市規則，也面臨退市危機。

    潘向東表示，創(chuàng )業(yè)板改革落地后，預計需要年底才會(huì )有大批殼公司和“僵尸”企業(yè)退市，2020年創(chuàng )業(yè)板退市企業(yè)將會(huì )創(chuàng )歷史新高，按照舊規，樂(lè )視網(wǎng)、暴風(fēng)集團等在2020年均存在退市的可能；按照新規，目前創(chuàng )業(yè)板殼資源超過(guò)80家，按照20%的退市比例，預計退市的企業(yè)數量將會(huì )超過(guò)10家。

    武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(cháng)董登新認為，創(chuàng )業(yè)板的退市制度一個(gè)重大的特點(diǎn)就是，統一存量市場(chǎng)和增量市場(chǎng)之間的退出標準，將加速存量上市公司退市出清，提高退市效率，縮短退市周期。新證券法的實(shí)施后，財務(wù)造假的成本更大，在干凈、真實(shí)的財務(wù)報表的配合之下，創(chuàng )業(yè)板新的退市制度將會(huì )更加高效、更有威懾力。投資者應該有心理準備，遠離垃圾股，要堅決主動(dòng)地學(xué)會(huì )用腳投票。