證監會(huì )深化公司債券注冊制改革

    擬優(yōu)化審核注冊體系 加強中介機構全流程執業(yè)規范

    公司債券市場(chǎng)迎來(lái)改革舉措。11月18日，證監會(huì )發(fā)布新起草的《關(guān)于深化公司債券注冊制改革的指導意見(jiàn)（征求意見(jiàn)稿）》（下稱(chēng)《征求意見(jiàn)稿》）和《關(guān)于注冊制下提高中介機構公司債券業(yè)務(wù)執業(yè)質(zhì)量的指導意見(jiàn)》（下稱(chēng)《指導意見(jiàn)》），并向社會(huì )公開(kāi)征求意見(jiàn)。

    深化公司債券注冊制改革

    督促中介機構歸位盡責

    《征求意見(jiàn)稿》對深化公司債券注冊制改革，作出了系統性制度安排，提出優(yōu)化公司債券審核注冊機制、壓實(shí)發(fā)行人和中介機構責任、強化存續期管理、依法打擊債券違法違規行為等四方面12條措施。

    《指導意見(jiàn)》則主要從證券公司債券業(yè)務(wù)執業(yè)規范、提升證券服務(wù)機構執業(yè)質(zhì)量、強化質(zhì)控、廉潔要求和投資者保護、依法加強監管、完善立體追責體系等五方面14條措施，推進(jìn)債券市場(chǎng)中介機構歸位盡責。

    優(yōu)化公司債券審核注冊體系

    提高優(yōu)質(zhì)企業(yè)融資便利性

    《征求意見(jiàn)稿》優(yōu)化了公司債券審核注冊體系，包括強化以?xún)攤芰橹攸c(diǎn)的信息披露要求；建立分工明確、高效銜接的審核注冊流程；完善全鏈條監管制度安排，強化“受理即納入監管”要求，健全與注冊制相適應的事中事后持續監管機制；加強對交易所發(fā)行審核工作的監督檢查和指導，督促交易所建立健全質(zhì)量控制體系和廉政監督機制等。

    根據《征求意見(jiàn)稿》，發(fā)行人應當嚴格履行本息償付義務(wù)，做好融資統籌規劃，防范高杠桿過(guò)度融資；加強募集資金管理，規范募集資金使用，嚴禁挪用募集資金等行為；加強募集資金管理，規范募集資金使用，嚴禁挪用募集資金等行為。

    按照扶優(yōu)限劣的原則，《征求意見(jiàn)稿》進(jìn)一步提高了優(yōu)質(zhì)企業(yè)融資便利性，對弱資質(zhì)企業(yè)加強把關(guān)，積極服務(wù)國家重大戰略和實(shí)體經(jīng)濟重點(diǎn)領(lǐng)域，并壓實(shí)中介機構“看門(mén)人”責任，完善中介機構執業(yè)能力評價(jià)體系，強化評價(jià)結果運用。

    《征求意見(jiàn)稿》還對公司債券存續期管理作了安排，要求持續完善債券違約風(fēng)險化解機制，健全債務(wù)管理工具相關(guān)制度安排，鼓勵通過(guò)多種方式推動(dòng)違約債券有效出清，并提出加大對債券嚴重違法違規行為的查處力度，健全適應不同債券類(lèi)型和風(fēng)險特征的投資者適當性管理制度等。

    對中介機構債券業(yè)務(wù)全覆蓋

    完善立體追責體系

    從項目遴選把關(guān)、信息披露、發(fā)行承銷(xiāo)、受托管理等環(huán)節，《指導意見(jiàn)》對證券公司債券執業(yè)提出了全方位要求，集中解決債券承銷(xiāo)和受托管理環(huán)節存在的突出問(wèn)題。

    根據《指導意見(jiàn)》，會(huì )計師事務(wù)所應健全質(zhì)量控制體系，加強債券審計業(yè)務(wù)的風(fēng)險評級管理。律師事務(wù)所應建立健全業(yè)務(wù)質(zhì)量和執業(yè)風(fēng)險控制機制，并對會(huì )計師和律師執業(yè)全流程質(zhì)量控制提出明確要求。信用評級、資產(chǎn)評估等機構應提高執業(yè)質(zhì)量。

    同時(shí)，《指導意見(jiàn)》強化了質(zhì)控、廉潔要求和投資者保護，進(jìn)一步突出了防范債券發(fā)行中商業(yè)賄賂、不當承諾等廉潔風(fēng)險點(diǎn)，要求主承銷(xiāo)商督促發(fā)行人自覺(jué)強化法治意識、誠信意識，健全投資者教育與信息溝通機制。

    此外，《指導意見(jiàn)》提出了下一步工作重點(diǎn)，包括完善監管制度規則、加強中介機構檢查督導和強化公司債券承銷(xiāo)分類(lèi)管理等，并完善了立體追責體系，嚴肅查處中介機構及其責任人未勤勉盡責、“結構化”發(fā)債和返費等違法違規行為，對重大違法違規行為加大稽查處罰力度。