商業(yè)銀行今年以來(lái)發(fā)債超千億元 小微專(zhuān)項金融債頂起“半邊天”

    2021年以來(lái)，銀行發(fā)債規模繼續呈現快速增長(cháng)之勢。數據顯示，1月1日-2月22日，16家商業(yè)銀行共計發(fā)行16只金融債，發(fā)行規模為1083.1億元。其中發(fā)行的小型微型企業(yè)貸款專(zhuān)項金融債券（簡(jiǎn)稱(chēng)“小微專(zhuān)項金融債”）規模達500億元，約占半壁江山。整體來(lái)看，在資本充足率的壓力下，預計2021年各家銀行仍將倚重發(fā)債這一“補血”渠道。小微專(zhuān)項金融債目前發(fā)行成本較低，有助于降低金融機構小微金融貸款業(yè)務(wù)的負債成本，預計這一債券種類(lèi)的發(fā)行仍將保持較高熱度。

    銀行逢低積極“補血”

    數據顯示，1月商業(yè)銀行發(fā)行的債券類(lèi)型包括綠色金融債券、二級資本債券、無(wú)固定期限資本債券（即永續債）、小型微型企業(yè)貸款專(zhuān)項金融債券和金融債券。發(fā)債補充資本充足率仍是商業(yè)銀行發(fā)債的主要動(dòng)機。

    目前，商業(yè)銀行補充資本渠道主要包括：發(fā)行股票及可轉債、股東注資（補充核心一級資本），發(fā)行優(yōu)先股、永續債（補充其他一級資本）和二級資本債（補充二級資本）。其中，二級資本債及永續債發(fā)行較為便捷，對非上市、資本補充渠道相對有限的中小銀行而言尤為重要。2020年監管部門(mén)還創(chuàng )新通過(guò)地方專(zhuān)項債向中小銀行注資，目前已經(jīng)有數個(gè)省份公布了通過(guò)地方專(zhuān)項債補充中小銀行資本充足率的規模。

    二級資本債方面，今年以來(lái)發(fā)行規模較大的有工商銀行（300億元）和渤海銀行（90億元），前述兩家銀行由于資產(chǎn)質(zhì)量較好、資產(chǎn)規模較大，發(fā)行利率分別為4.15%和4.4%，優(yōu)勢明顯。張家界農商行和花溪農商行2月各發(fā)行了1只二級資本債，發(fā)行規模均為1.5億元，發(fā)行利率較高，分別為5.2%和6%。

    整體來(lái)看，目前市場(chǎng)的流動(dòng)性仍十分充裕，銀行發(fā)債利率水平處于較低狀態(tài)。今年以來(lái)，有九江銀行、稠州銀行和通商銀行發(fā)行了永續債，發(fā)行規模在5億元-30億元之間，發(fā)行利率均為4.8%，這一發(fā)行利率較上年有所降低。

    此外，近期有大銀行披露巨額“補血”計劃。1月28日，郵儲銀行發(fā)布公告稱(chēng)，董事會(huì )已全票通過(guò)一項議案，即在未來(lái)兩年內發(fā)行不超過(guò)1500億元的二級資本工具。

    有銀行業(yè)分析師指出，大銀行近年來(lái)集中發(fā)債，一方面可能是為了贖回已到期的資本工具，續發(fā)債券。另一方面是落實(shí)TLAC監管要求，因此有持續補充資本需求。例如去年9月，建設銀行公布1600億元規模的二級資本債發(fā)行計劃。

    專(zhuān)用工具定向“滴灌”

    小微專(zhuān)項金融債正成為各家商業(yè)銀行定向“滴灌”小微企業(yè)的重要工具。

    數據統計，2020年共有40家銀行合計發(fā)行51單小微專(zhuān)項金融債，發(fā)行規模共計3732.8億元。而2021年以來(lái)，小微專(zhuān)項金融債發(fā)行規模已經(jīng)達到500億元。

    涉及小微專(zhuān)項金融債發(fā)行的銀行分別為建設銀行（200億元）、平安銀行（200億元）、北京銀行（80億元）和重慶銀行（20億元），發(fā)行利率為3.3%-3.5%，較2020年略有提升。2020年小微專(zhuān)項金融債整體利率為2%-3%。

    郵儲銀行研究員婁飛鵬認為，去年小微專(zhuān)項金融債在降低金融機構資金成本、加大對小微企業(yè)支持方面發(fā)揮了積極作用。2021年，落實(shí)“六穩”“六保”、通過(guò)擴大就業(yè)增加消費等政策目標的實(shí)現，都要求金融機構要做好對小微企業(yè)的金融支持，銀行負債端壓力仍然較大，降低實(shí)體經(jīng)濟融資成本也需要銀行降低負債端成本。

    監管層也釋放出積極信號。日前，中國人民銀行行長(cháng)易綱表示，2021年將繼續發(fā)揮民營(yíng)企業(yè)債券融資支持工具引領(lǐng)作用，支持銀行發(fā)行小微專(zhuān)項金融債券，推廣供應鏈票據和應收賬款確權，促進(jìn)企業(yè)發(fā)債融資。