私募倉位再創(chuàng )一年多新高 公募連續四周加倉！機構：后續行情仍值得期待

    牛年開(kāi)市以來(lái)，A股市場(chǎng)先揚后抑。

    截至今天（2月23日）收盤(pán)，主要股指較節前收盤(pán)均出現不同程度回落。多家第三方機構的最新倉位監測數據顯示，以最新一期凈值公布時(shí)間測算，私募股票平均倉位已創(chuàng )出2020年年初至今一年多的新高。截至上周五收盤(pán)，公募偏股型基金平均倉位連續四周抬升。

    私募倉位再創(chuàng )一年多新高

    國內某三方機構今天發(fā)布的監測數據顯示，截至2月10日A股收盤(pán)（即春節前最后一個(gè)交易日，由于凈值披露合規等原因，私募產(chǎn)品凈值日期一般落后于公募），國內股票私募整體平均倉位為81.16%，環(huán)比加倉0.31個(gè)百分點(diǎn)，連續第四周保持在80%以上的絕對高位。

    與此同時(shí)，截至2月10日，股票私募已連續第二周出現小幅加倉，倉位水平達81.16%，一舉刷新了2020年年初以來(lái)的一年多新高。

    具體倉位分布方面，有66.96%的股票私募倉位超過(guò)8成，20.10%的股票私募倉位介于5至8成之間。倉位低于2成的私募占比則不足5%。

    此外，從不同規模的股票私募倉位來(lái)看，截至2月12日，百億級私募平均倉位為85.91%，環(huán)比小幅加倉了0.1個(gè)百分點(diǎn)，并連續17周保持在80%以上的高位。50億至100億規模的股票私募平均倉位環(huán)比上升了0.88個(gè)百分點(diǎn)，在所有規模私募中加倉幅度最大，最新平均倉位升至83.84%。整體來(lái)看，春節長(cháng)假前，大型私募機構做多熱情顯著(zhù)提升。

    公募連續四周加倉

    此外，最新公布的國內偏股型公募基金產(chǎn)品股票倉位測算數據顯示，截至上周五（2月19日）收盤(pán)，偏股型基金（含股票型及混合型兩類(lèi)）整體小幅加倉0.16個(gè)百分點(diǎn)（四舍五入），平均倉位為65.70%。具體來(lái)看，股票型基金及標準混合型基金平均倉位分別為84.10%和63.25%。

    此外，測算數據顯示，截至2月19日，偏股型基金配置比例位居前三的行業(yè)是醫藥、家電和輕工制造，配置倉位分別為5.36%、4.60%和4.55%；配置比例居后的三個(gè)行業(yè)是電力及公用事業(yè)、煤炭和綜合，配置倉位分別為0.26%、0.47%和0.51%。

    2021年開(kāi)年以來(lái)，從各周公募偏股型基金的倉位來(lái)看，截至2月19日當周，偏股型基金已連續四周加倉。2月6日當周、1月30日當周、1月23日當周，公募偏股型基金分別加倉了1.38、0.77和0.37個(gè)百分點(diǎn)。

    機構維持“結構性看多”

    對于當前公私募兩類(lèi)機構投資者的整體倉位變動(dòng)情況，業(yè)內人士表示，歷史數據縱向對比來(lái)看，目前私募機構倉位水平已爬升至近幾年來(lái)的絕對高位，但公募偏股型基金倉位卻仍相對處于中性水平。整體而言，機構股票倉位偏高，對于市場(chǎng)運行構成的潛在約束，不宜過(guò)度高估。

    數據顯示，2020年全年的多數時(shí)間內，公募偏股型基金平均倉位均保持在60%至70%的區間內，其中在7月初、12月初時(shí)，曾經(jīng)一度上升至70%上方。

    公私募機構對于A(yíng)股市場(chǎng)也紛紛“看多做多”。

    公募機構朱雀基金表示，近期國際大宗商品價(jià)格出現加速上漲，結合2-5月份較低的基數，通脹預期開(kāi)始強化。從中期來(lái)看，當總體貨幣供應增速低于名義GDP時(shí)，包括A股在內的資產(chǎn)可能將出現調整壓力。但目前流動(dòng)性還有足夠的回落空間，投資者不用擔心整體性風(fēng)險。大宗商品價(jià)格上漲不影響市場(chǎng)重心上移的運行趨勢，未來(lái)市場(chǎng)結構性熱點(diǎn)可能出現階段性切換。

    私募基金名禹資產(chǎn)稱(chēng)，盡管市場(chǎng)擔憂(yōu)通脹壓力可能會(huì )導致貨幣政策的轉向，但目前來(lái)說(shuō)，受影響更多的是估值處于高位的板塊。全球經(jīng)濟復蘇的交易邏輯當前仍然能夠持續，高估值板塊短期可能會(huì )承受較大壓力。目前，科技板塊中的被動(dòng)元器件和半導體，制造業(yè)領(lǐng)域的新能源和軍工以及周期里的稀土、化工、有色等，仍將有較多的結構性投資機會(huì )。