8月17日券商晨會(huì )研報匯編

    【國海證券】

    傳媒：我們在年度策略中指出《看專(zhuān)注看融合看中國文化真內核》，2020年一季度疫情影響，二季度遇美國對華文化企業(yè)的擾動(dòng)，但外部的不可控下，我們可見(jiàn)的是中國文化真內內核，從內容與媒介端的進(jìn)步有目共睹。電影端，《八佰》8月14日點(diǎn)映破千萬(wàn)并將登陸海外市場(chǎng)，動(dòng)畫(huà)電影《哪吒》讓全球了解中國的創(chuàng )作能力，《花木蘭》被迪士尼搬上銀幕，中國文化的真內核，也帶來(lái)中國文化傳媒產(chǎn)業(yè)的韌性與可持續發(fā)展。本周重點(diǎn)推薦個(gè)股及邏輯：給予行業(yè)推薦評級。重點(diǎn)推薦奧飛娛樂(lè )、風(fēng)語(yǔ)筑、新經(jīng)典、華誼兄弟、光線(xiàn)傳媒、橫店影視、藍色光標。以創(chuàng )意為核心，以展示為媒介鋒尚文化8月24日擬登創(chuàng )業(yè)板，可關(guān)注其板塊公司風(fēng)語(yǔ)筑（主業(yè)項目穩增，新業(yè)務(wù)拓展順利疊加回購）；奧飛娛樂(lè )（與陰陽(yáng)師合作新品預售火熱，長(cháng)生命周期ip具有文化符號價(jià)值，后端的玩具、手辦甚至盲盒均是正常延伸）；院線(xiàn)復工，帶動(dòng)上下游的勢能，《八佰》點(diǎn)映帶熱觀(guān)影熱情，靜待更多大片定檔后的熱度再提升，可關(guān)注橫店影視（萬(wàn)達）以及院線(xiàn)內容頭部公司華誼兄弟、光線(xiàn)傳媒等、藍色光標（主業(yè)穩增，靜待藍標在線(xiàn)產(chǎn)品商業(yè)）。

    計算機行業(yè)：央行數字貨幣試點(diǎn)區域大幅擴容。8月14日，商務(wù)部印發(fā)《全面深化服務(wù)貿易創(chuàng )新發(fā)展試點(diǎn)總體方案》，方案提到在京津冀、長(cháng)三角、粵港澳大灣區及中西部具備條件的試點(diǎn)地區開(kāi)展數字人民幣試點(diǎn)，由央行制訂政策保障措施，由深圳、成都、蘇州、雄安新區等地及未來(lái)冬奧場(chǎng)景相關(guān)部門(mén)協(xié)助推進(jìn)。數字貨幣持續超預期，推薦金融科技。央行數字貨幣自2019年8月首次公開(kāi)以來(lái)，一直高速推進(jìn)，進(jìn)展頻頻超市場(chǎng)預期，試點(diǎn)區域和應用場(chǎng)景持續拓展。2020年7月，滴滴與央行數字貨幣研究所達成戰略協(xié)議，同月美團點(diǎn)評、嗶哩嗶哩（B站）與多家參與數字貨幣項目的銀行展開(kāi)合作，數字貨幣試點(diǎn)應用開(kāi)始拓展到互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域。我們認為，央行數字貨幣中國未來(lái)內外雙循環(huán)模式的重要抓手，一方面數字貨幣將有力促進(jìn)國內數字經(jīng)濟發(fā)展，為經(jīng)濟運行降本增效；另一方面央行數字貨幣將重塑?chē)H結算體系，是人民幣國際化的重要工具。我們認為數字貨幣的推出將重塑支付產(chǎn)業(yè)鏈，除了央行及商業(yè)銀行將新增系統外，銀行核心系統、數據庫、ATM在內的銀行軟硬件面臨改造，個(gè)人手機等終端和POS機也存在替換需求，利好銀行IT廠(chǎng)商和銀行機具生產(chǎn)商，建議關(guān)注數字貨幣給金融科技帶來(lái)的投資機會(huì )。重點(diǎn)推薦高偉達、宇信科技、長(cháng)亮科技、廣電運通、數字認證、飛天誠信等。

    【新時(shí)代證券】

    宏觀(guān)策略：監管查銀行資金違規流入股市、中美關(guān)系、社融數據低預期，各大短期利空均已再一次兌現，強勢股（醫藥）也已經(jīng)補跌。我們認為，始于7月中旬的月度級別技術(shù)性調整，可能已經(jīng)完成。經(jīng)濟層面，現在是經(jīng)濟淡季，9-10月經(jīng)濟會(huì )進(jìn)入旺季，雖然這種旺季是每年都存在的。但是按照經(jīng)驗，在經(jīng)濟觸底回升的第一個(gè)年份，經(jīng)濟旺季的數據往往會(huì )比較強勢，特別是考慮到過(guò)去兩年預期比較低的周期性行業(yè)。短期策略：調整可能已經(jīng)完成。這個(gè)位臵大概率是技術(shù)性調整。由于實(shí)體經(jīng)濟依然是上行的，銀行地產(chǎn)的估值繼續下行空間很小，指數的調整空間已經(jīng)完成。時(shí)間上，現在是經(jīng)濟淡季和中報季，指數再次上漲的信號可能要會(huì )在8月中下旬密集出現。股市已經(jīng)逐步消化了監管層查銀行資金違規流入股市、外資連續流出、TikTok事件、社融數據低于預期等利空，股市隨時(shí)可能會(huì )開(kāi)啟新的進(jìn)攻。行業(yè)配臵建議：建議開(kāi)始布局金融周期。7月的風(fēng)格只是月度的補漲，不是真正的風(fēng)格切換，9月后有可能進(jìn)入真正的風(fēng)格切換。重點(diǎn)關(guān)注有色、化工、銀行、券商、汽車(chē)、家電。