全國兩會(huì )后 A股會(huì )否開(kāi)啟新一年重點(diǎn)行情

    A股辛丑牛年的開(kāi)局未能全面開(kāi)門(mén)紅，股指高開(kāi)卻沒(méi)有持續高走，整體行情跌宕起伏，前期強勢股基本陷入過(guò)節狀態(tài)不能自拔，大部分弱勢股貌似止住頹勢。

    節后短短的幾個(gè)交易日里，A股市場(chǎng)似乎沒(méi)有多少邏輯可言。只有一小部分表現得很有邏輯，例如爆款電影《你好，李煥英》推動(dòng)北京文化牛年開(kāi)門(mén)一字漲停，第二交易日上漲7.36%，延續了爆款電影成為相關(guān)公司股價(jià)大幅上漲的慣例；有些邏輯則需要深思，例如春節假期各類(lèi)白酒熱銷(xiāo)，節后兩個(gè)交易日則有不少白酒如貴州茅臺股價(jià)在兩個(gè)交易日后低于節前收盤(pán)價(jià)。這兩種不同的表現，是對業(yè)績(jì)的認可，還是另有擔憂(yōu)？還需要進(jìn)一步觀(guān)察。

    市場(chǎng)風(fēng)格轉換明顯

    多方面來(lái)看，有些類(lèi)型的風(fēng)格轉換很明顯，前期行情氣貫長(cháng)虹的高價(jià)股多數忽然泄氣，節后的兩個(gè)交易日里，A股股價(jià)排名前十的個(gè)股全部收跌，節前股價(jià)超過(guò)百元的156只個(gè)股中有118只節后兩個(gè)交易日累計收跌；節前股價(jià)低于10元的2135只個(gè)股中，共有2087只個(gè)股節后兩個(gè)交易日累計上漲。這種翻轉或意味著(zhù)，一部分知足和有顧慮的資金對持有的前期漲幅過(guò)猛的高價(jià)股進(jìn)行部分變現，一部分尋找洼地的資金將目光轉向了低價(jià)股。

    從高價(jià)股的扎堆走高，到低價(jià)股的全面開(kāi)花，這種明顯的轉變還不能稱(chēng)為趨勢，僅節后兩個(gè)交易日里的變化，市場(chǎng)出現短暫的風(fēng)格轉變很正常，高價(jià)股沖高后回落作調整，低價(jià)股下滑后反彈進(jìn)行估值修復，畢竟節后僅兩個(gè)交易日的行情并不能說(shuō)明什么。市場(chǎng)依舊會(huì )按照以往的觀(guān)點(diǎn)，認為股市長(cháng)期處于強者恒強的狀態(tài)。

    強勢股持續強勢，即便中間會(huì )出現波折；弱勢股大部分時(shí)間不會(huì )有太多亮眼表現，更多的會(huì )隨著(zhù)大盤(pán)來(lái)回震蕩，展現弱勢、跑不贏(yíng)的個(gè)性。就目前市場(chǎng)情況來(lái)看，扎堆強勢上市公司的基金，還有進(jìn)一步推動(dòng)高價(jià)股上漲的可能，考慮到當前資本市場(chǎng)并沒(méi)有系統性風(fēng)險，高價(jià)股的強勢將會(huì )在后期重新顯現出來(lái)，當期出現黑天鵝事件的除外。之所以這么說(shuō)，是因為強弱勢個(gè)股的股性難以輕易被調換，在市場(chǎng)整體疲軟時(shí)，強勢股平穩向上、弱勢股震蕩低迷；當市場(chǎng)整體向好時(shí)，強勢股不斷突破、弱勢股跟風(fēng)向上；只有在短期節奏調整之時(shí)，強勢股和弱勢股才會(huì )出現持續時(shí)間不長(cháng)的強弱轉換。

    因此，個(gè)股出現驚人的變化，很多都只是一時(shí)的“爽”。今年1月下旬，美股上市公司GameStop的散戶(hù)們強勢逆轉做空機構，雖然這僅是短期行為，但這也說(shuō)明上市公司股價(jià)的變化，既不是完全能反映公司價(jià)值的體現，也不是機構所能一手掌控，更像是一種既有“互相傷害”又有“你情我愿”的。

    隨著(zhù)時(shí)間流逝，GameStop的股價(jià)也慢慢回落，曾經(jīng)的逆襲也只會(huì )作為一段如同“神話(huà)”般的經(jīng)歷。改變不了的，是資本的逐利行為，如今，海外資本市場(chǎng)依舊火熱，投資似乎已經(jīng)從普通熱情變?yōu)檫^(guò)度激情，許多資金都在尋找保值和增值的標的，比特幣的瘋狂走高，也能反映出有些資金已找不到有實(shí)物資產(chǎn)，因此轉入所謂“前沿科技”“時(shí)代趨勢”“互聯(lián)網(wǎng)”的虛擬貨幣當中，目的就是為了盈利。

    兩會(huì )或對行業(yè)產(chǎn)生指向性

    如果有編劇愿意寫(xiě)、有導演愿意拍，全球的資本市場(chǎng)必然能拍出一部接一部“瘋狂的股市”電影和無(wú)限續集。一邊是無(wú)視GDP負增長(cháng)的美歐股市不斷刷新新高，一邊是在GDP首次破百萬(wàn)億下依然跌宕起伏的A股市場(chǎng)，兩者理論上都有不小的機會(huì )，可我們看到的機會(huì )都聚集在海外。

    在海外資本市場(chǎng)股價(jià)繼續無(wú)視各種風(fēng)險、不斷狂歡的背景下，必然會(huì )有大量資金會(huì )將目光投向洼地，A股市場(chǎng)就是其中之一。海外資金、新增資金向洼地轉移并抬高A股股價(jià)，同樣不會(huì )意味著(zhù)A股真的就此強大，而是逐利資金為優(yōu)化其資產(chǎn)配置、找更多賺錢(qián)機會(huì )的行為。

    也就是說(shuō)，若是后期A(yíng)股因外資的涌入而出現大幅走高的情況，既是一件可以值得高興的事情，也是必須高度謹慎的事，沒(méi)有多少人會(huì )料到資金會(huì )突然獲利離場(chǎng)而施壓股市。同理，節后走高的低價(jià)股也需要提防估值修復后的再度回調，整體來(lái)看，2021年A股承受的壓力還是非常大，瘋狂的股市也會(huì )持續。

    從時(shí)間節點(diǎn)來(lái)看，A股近期的行情或許不會(huì )過(guò)于激烈，會(huì )和往年相似，在今年全國兩會(huì )召開(kāi)之前，市場(chǎng)或將繼續處于觀(guān)望狀態(tài)。一方面，今年是我國“十四五”規劃開(kāi)局之年，或會(huì )有更為清晰的行業(yè)、概念浮出水面；另一方面，全國兩會(huì )的總結和規劃，也將對行業(yè)板塊產(chǎn)生指向性的作用，待方向更為清晰之時(shí)，新一年的重點(diǎn)行情才能更好地開(kāi)啟。