證監會(huì )擬出實(shí)招 深化公司債注冊制改革 優(yōu)化審核注冊機制 強化中介機構執業(yè)規范

    證監會(huì )18日公布的《關(guān)于深化公司債券注冊制改革的指導意見(jiàn)（征求意見(jiàn)稿）》提出優(yōu)化公司債券審核注冊機制、壓實(shí)發(fā)行人和中介機構責任、強化存續期管理、依法打擊債券違法違規行為等四方面12條措施。市場(chǎng)機構評價(jià)，《指導意見(jiàn)》明確了債券注冊制改革的方向原則、基本內涵和監管要求，體現了對中國特色債券市場(chǎng)注冊制規律的認識和把握。

    深化公司債券注冊制改革

    《指導意見(jiàn)》按照《證券法》《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》等法律法規的相關(guān)規定，在借鑒股票發(fā)行注冊制改革“三原則”的同時(shí)，重點(diǎn)突出了債券市場(chǎng)的特點(diǎn)。

    具體體現為，強化以?xún)攤芰橹攸c(diǎn)的信息披露要求，按照實(shí)質(zhì)重于形式的原則，以簡(jiǎn)明易懂的語(yǔ)言披露可能影響發(fā)行人償債能力的重要信息。針對債券滾動(dòng)發(fā)行、頻次較高的特點(diǎn)，對發(fā)行人實(shí)施分類(lèi)監管，建立健全知名成熟發(fā)行人制度，優(yōu)化信息披露要求，進(jìn)一步提高優(yōu)質(zhì)企業(yè)融資便利性。強化投資者保護，落實(shí)發(fā)行人償債保障責任，要求發(fā)行人做好融資統籌規劃，防范高杠桿過(guò)度融資，充分利用好投資者保護條款示范文本。強化對發(fā)行人和中介機構的“一案雙查”。壓實(shí)中介機構責任，按照重要性、合理性和必要性原則，健全以發(fā)行人質(zhì)量和償債風(fēng)險為導向的中介機構盡職調查體系，提升盡職履責有效性。此外，暢通違約債券出清渠道，持續完善市場(chǎng)化、法治化、多元化的債券違約風(fēng)險化解機制，進(jìn)一步健全優(yōu)勝劣汰的市場(chǎng)生態(tài)。

    “《指導意見(jiàn)》的出臺，有助于實(shí)現審核標準、審核重點(diǎn)和審核流程的公開(kāi)透明，維護債券市場(chǎng)良好生態(tài)，提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟質(zhì)效。”川財證券首席經(jīng)濟學(xué)家、研究所所長(cháng)陳靂說(shuō)。

    壓實(shí)中介機構“看門(mén)人”責任

    中介機構是債券市場(chǎng)重要參與方，《指導意見(jiàn)》特別強調壓實(shí)發(fā)行人和中介機構責任。證監會(huì )18日一并公布《關(guān)于注冊制下提高中介機構公司債券業(yè)務(wù)執業(yè)質(zhì)量的指導意見(jiàn)（征求意見(jiàn)稿）》。

    該《征求意見(jiàn)稿》著(zhù)眼于推進(jìn)債券市場(chǎng)中介機構監管的制度化規范化透明化，明確了服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展、強化履職盡責、深化分類(lèi)監管、嚴格監管執法等四方面原則；提出了強化證券公司債券業(yè)務(wù)執業(yè)規范、提升證券服務(wù)機構執業(yè)質(zhì)量、強化質(zhì)控、廉潔要求和投資者保護、依法加強監管、完善立體追責體系等五方面共14條措施。

    業(yè)內人士表示，中介機構是債券市場(chǎng)重要參與方，推動(dòng)市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展，應著(zhù)眼于壓實(shí)機構責任，提高中介機構執業(yè)質(zhì)量，提升監管效能，為交易所債券市場(chǎng)持續健康發(fā)展奠定基礎?！墩髑笠庖?jiàn)稿》立足于深化債券注冊制改革全局，對債券中介機構全流程執業(yè)加強規范管理。